621騰訊破發
621騰訊破發
作者：王梓鈞
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谷歌的IPO拍賣還在艱難進行當中，幾乎無人問津，以至于遲遲不能掛牌。
一般而言，風投機構對小公司的天使投資，都不會全部自己出錢，而是通過各種方式募集一部分。這些募集而來的資金是要給利息的，因此風投機構總是想盡辦法，讓自己投資的公司盡快上市，并在半年禁售期限之后拋售股權，以此來回籠資金保證盈利。
紅杉資本早在2000年的時候，就想推動谷歌上市，卻被拉里和謝爾蓋拒絕了。隨后又遇到互聯網寒冬，現在更是整了一出拍賣上市，這讓紅杉資本徹底無語，頗有一種“你愛咋咋地”的心態。
而在美國IPO上市的主要認購對象，都是那些投資機構。現在華爾街對谷歌集體唱衰，自然沒有投資機構愿意購買，那些可以最大限度得利的小機構也猶豫不決。
谷歌的上市之路歷經波折，騰訊卻率先在港交所主板上市了，其承保機構分別是金牛資本和高盛銀行！
“老宋，騰訊破發了！”
這是騰訊上市當天下午，小馬哥打來的電話。
騰訊股票發行價3.7港元，開盤價4.37港元，整個上午都在漲，一度攀升至4.625港元。但到了下午突然暴跌，一路跌破發行價，換手率高達104，即絕大多數購買騰訊的股民，在開盤當天就選擇了拋售。
出現這種情況純屬騰訊倒霉，在即將上市的前兩天，信產部突然下發關于移動短信服務的通知，政府開始整頓混亂的短信服務市場。信產部勒令企業自查自糾，在企業自查之后，如果還被發現又問題，那么服務商立即被吊銷經營資格。
今年的前兩個季度，騰訊營收有60來自移動短信服務，這個通知等于是直擊騰訊核心業務，投資者怎么可能不受影響？
事實證明也確實如此，在另一個時空，騰訊明年就會被取消移動161短信分成，在這塊的營收暴跌了1億3千萬元。幸好其他收入增長迅速，否則騰訊的日子會很難過，這是政府在逼著騰訊轉型啊。
宋維揚安慰道：“沒事的，首日破發有什么大不了？安心把公司做好就行。”
“我是在擔心半年后的對賭協議，今年跟騰訊有關的不利消息太多了。”小馬哥說。
很多公司上市都要簽對賭協議，如果股價不能達到既定目標，差額必須由公司補給承銷商，或者直接由公司出錢回購股票。而騰訊的價值是被嚴重低估的，因為美國沒有類似的成功案例。
騰訊上市的承保商是金牛資本和高盛銀行，金牛資本就不用說了，宋維揚是大股東且對騰訊極有信心，并沒有簽署什么對賭協議。但高盛卻表示非常擔憂，甚至在談判的時候，建議騰訊把融資額度縮減五分之四。小馬哥強烈堅持既定融資額度，高盛為了避免虧損，于是就讓騰訊簽了對賭協議。
宋維揚笑道：“現在中國的網絡公司，哪家比騰訊賺到的錢更多？”
“也對。”小馬哥也笑了。
如今名頭最響的網易，單論業務收入，那也是被騰訊吊打的。騰訊現在已經不缺錢了，敞開了讓用戶注冊，再多的服務器費用也出得起！
小馬哥又說：“我只是覺得有些抱歉，怕你心里不高興。”
“哈哈，下次來盛海，我請吃飯。”宋維揚笑道。
小馬哥口中所說的“抱歉”，是騰訊上市之前，以招股價的中位數（3港元），回收了宋維揚手里的部分股票。歷史上，騰訊的大股東是MIH，但在上市之前，也答應了小馬哥贖回部分股權，以保證騰訊管理團隊控股。
一家南非公司做事都那么地道，宋維揚總不能賴著不給吧？
在互聯網寒冬期間，騰訊資金好幾次見底，宋維揚不斷追加投資，個人占股早就超過了50。為了讓上市之后的小馬哥團隊持股超過50，他一口氣減持到37，騰訊這次上市募集的14億資金，有7億多都用來贖回宋維揚手中的股票。
也即是說，宋維揚當初投資的幾千萬，現在已經賺回7億多港幣，而且還剩下37的騰訊股份。
在上市之后，小馬哥團隊持股38，宋維揚持股37，市場流通的股份是25。另外，小馬哥個人持股14.43，賬面財富將近9億港幣。
這個股權構成其實很危險，畢竟騰訊跟谷歌不一樣，并沒有實行AB股制度。哪天宋維揚要是起了壞心，直接在股市里一波收購，瞬間就能成為騰訊的掌控者。
即便是谷歌那邊，宋維揚跟拉里都達成了協議：只要過了半年禁售期，谷歌股價又超過200美元，那么宋維揚必須讓谷歌贖回3以上。等到谷歌股價超過300美元，宋維揚必須再轉讓3，由谷歌幫忙尋找接盤者。這一切都是為了公司的良性發展，因為宋維揚當初的投資，遠遠超過了持股紅線——歷史上，孫正義被迫出售阿里股份，其中一個重要原因也是這個。
現在宋維揚很苦惱啊，手里突然多出7億現金，該干什么才好呢？
實在不知道該怎么花，那就只能扔給金牛資本托管，反正金牛資本做投資也需要募集資金。
宋維揚打開電腦登陸搜狗，順手搜索了一下“騰訊”上市。結果發現滿屏的唱衰消息，許多專家和網友正在討論騰訊首日破發，甚至預測騰訊明年有可能會巨額虧損。因為信產部的整治力度太大了，直指騰訊的核心業務。這讓人想到今年的“踩剎車”，因此暴斃了無數企業，騰訊有可能就是下一個。
但不整改又不行，這玩意兒今年上“315晚會”了。
網易也被搞得焦頭爛額，因為網易40的收入來自移動短信業務。
信產部的一則整改通知，讓納斯達克12家中國科技股集體跳水，也讓宋維揚的資產縮水了2億美元——網易股價已經跌破35美元，搜狐股價已經跌到27美元。
“砍砍砍，砍死他……白癡啊你，這都讓他飛回城了！”
隔壁傳來豆豆的大呼小叫，連優質裝修材料都擋不住，可見豆豆女俠是有多激動。
這倒霉孩子已經結束高考，還有一周就能看成績了，這幾天窩在家里敞開了玩。當然，她也會分出一半時間學編程，甚至在編寫外掛程序打算禍害《A3》。
宋維揚難得有閑心碼字，自己當年挖得坑，含著淚也要填上，鬼知道什么時候能把《三體》第三部寫完。
突然之間電話來了，是丁明打來的：“老大，《魔獸世界》代理權談崩了。”
“怎么會崩掉？”宋維揚比較好奇。
丁明說：“我們的出價已經很高了，300萬美元授權費，500萬美元開發贊助費，300萬美元特殊活動費，點卡銷售分成是25，還要繳納每年1000萬美元的版稅金。威望迪對這個價碼很滿意，都快簽約了又突然反悔。我和張朝揚以為威望迪還想抬價，就晾了對方大半個月，結果剛才突然接到通知，威望迪已經跟九城簽署了意向書。”
“九城的出價得多高啊？”宋維揚道。
“不太清楚，但肯定高得離譜，我估計點卡分成至少25以上，否則威望迪簽約不會那么利索，”丁明感慨道，“九城那位朱總已經瘋了，完全孤注一擲。他等于是拿出所有錢來代理《魔獸世界》，一旦游戲達不到預期，九城百分之百宣布倒閉。”
“既然沒搶到，那就算了吧。”宋維揚還是很滿意的，他扔進去一根攪屎棍，足足把《魔獸世界》的中國代理合同拖了半年。
九城現在才拿到代理權，后續動作肯定也要往后拖，《魔獸世界》在中國上線的日子，至少要比歷史上晚四五個月。
丁明又說：“上次聊的時候，你說休閑游戲很有搞頭，我就一直在讓人物色休閑類游戲。還真讓我找到了好幾款，都是韓國公司開發的，其中有個叫《街頭籃球》的特別有意思。就是收費方式讓人拿不準，這種休閑游戲似乎不好賣點卡，只能通過出售道具來收費。你覺得出售道具的免費游戲能火嗎？”
“你覺得呢？”宋維揚問。
“有點懸，”丁明說，“就拿網絡音樂來說，即便是在美國，剛出來的時候都是聽盜版。貪便宜是人類的通性，如果不花錢都能玩，又有多少玩家會充錢呢？除非能買到強力道具。但如果道具過去強力，又會影響游戲平衡，讓大量普通玩家流失。游戲沒幾個人玩了，只剩那幫充錢的也沒意思，遲早要把游戲給做死。”
宋維揚笑道：“幾萬塊錢的LV包包，跟幾十塊錢的普通包包有什么區別？”
“我有點明白你的意思了。”丁明說。
目前國內還沒有“免費游戲”概念，也無法想象免費游戲其實更坑錢。宋維揚耐心的支招說：“你得掌握其中的微妙平衡。一款免費網絡游戲，必須讓普通玩家也樂在其中，但又能讓付費玩家享受優越感。就拿這種籃球游戲來說，新人就一個褲衩，連衣服鞋子都別給他們穿。想穿就自己花錢買，越貴的衣服鞋子越拉風，甚至進球時還給他們整特效。還可以賣房間背景，特殊頭像邊框。VIP會員建的房間，打球場地都更豪華，籃球花紋也不一樣。”
“就是誘導虛榮心唄。”丁明說。
宋維揚告誡道：“主要是賣道具外觀，道具屬性最好別搞太嚇人。”
“我明白了，那我就讓人去談代理權。”丁明道。
所謂好事成雙，丁明這邊剛掛斷電話，神劍公司的朱威廉又打來了，他們都是有宋維揚私人手機號碼的。
“老板，你讓我在《山海經》封測的第一時間告訴你，”朱威廉笑道，“嗯，要封測了。封測時間三個月，7月1號正式開始，明天就開始招募封測玩家。”
宋維揚說：“給我幾個封測邀請碼。”
“沒問題，我親自發到你郵箱。”朱威廉道。
幾分鐘之后，宋維揚來到隔壁房間：“豆豆，別玩《傳奇》了，叔叔帶你玩個更有趣的。把你師父史育柱也叫上，讓他看看什么才叫真正的游戲！”
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